14日下午，國務(wù)院網(wǎng)站上掛出一則公報(bào)，正值周末的這兩天本是各企業(yè)休息的日子，不過這則公報(bào)的出臺，引起了我市眾多創(chuàng)業(yè)者“普大喜奔”(普天同慶、大快人心、喜聞樂見、奔走相告，即很開心的意思)。因?yàn)檫@將意味著創(chuàng)業(yè)型的中小企業(yè)有望制度性的解決融資難題。

　　新 規(guī)

　　中小微企業(yè)融資 不設(shè)財(cái)務(wù)門檻

　　14日下午，國務(wù)院網(wǎng)站上公布了《關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》(以下簡稱《決定》)，幾乎同時(shí)證監(jiān)會也就落實(shí)此《決定》的相關(guān)事宜進(jìn)行了書面答記者問。

　　按照新規(guī)，今后包括中小微企業(yè)在內(nèi)的，股東人數(shù)不超過200人的股份，公司申請?jiān)谌珖煞蒉D(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓，證監(jiān)會豁免核準(zhǔn)，也不出具批復(fù)文件，由全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)自律審查。同時(shí)，掛牌公司向特定對象發(fā)行證券后持有人累計(jì)不超過200人的，證監(jiān)會也豁免核準(zhǔn)。

　　“在準(zhǔn)入條件上，不設(shè)財(cái)務(wù)門檻，申請掛牌的公司可以尚未盈利，只要股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰、經(jīng)營合法規(guī)范、公司治理健全、業(yè)務(wù)明確并履行信息披露義務(wù)的股份公司均可以經(jīng)主辦券商推薦申請?jiān)谌珖煞蒉D(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。”證監(jiān)會負(fù)責(zé)人在答記者問中說。

　　根據(jù)公開資料顯示，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(俗稱“新三板”)于2012年9月正式注冊成立，是繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后第三家全國性證券交易場所。與證券交易所不同，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的定位主要是為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)。這類企業(yè)普遍規(guī)模較小，尚未形成穩(wěn)定的盈利模式。在此次《決定》發(fā)布之前，申請到新三板掛牌的公司僅限于北京中關(guān)村、天津?yàn)I海、上海張江、武漢東湖四個(gè)國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的股份有限公司。而今后股份轉(zhuǎn)讓擴(kuò)容至全國所有符合條件的企業(yè)。

　　創(chuàng)業(yè)者

　　可通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓形式獲得融資

　　《決定》發(fā)布時(shí)正值周末，本來非常寂靜的一個(gè)以我市創(chuàng)業(yè)者為主的QQ群因此熱鬧起來。

　　“是真的嗎?”第一次聽到該消息的創(chuàng)業(yè)者“簡~沫*``”在群里到處打聽《決定》的細(xì)節(jié)，“是的，只要股權(quán)清晰，初創(chuàng)企業(yè)也可通過這條途徑融資”、“我仔細(xì)在網(wǎng)上看了半天，確實(shí)只要合法合規(guī)，而且遵循信息披露制度，即便剛注冊的企業(yè)也能融資”……群里各路草根創(chuàng)業(yè)者紛紛搶著回答“簡~沫*``”的問題。

　　《決定》出臺究竟對于創(chuàng)業(yè)者有多重要?正在和多家風(fēng)投洽談融資的我市創(chuàng)業(yè)者鄭勇告訴記者，“我們當(dāng)初創(chuàng)辦網(wǎng)站的起始資金，就是來自三個(gè)小伙伴各自家庭的支持?！彼f僅以目前最熱的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)為例，從網(wǎng)站搭建到平時(shí)維護(hù)，再到業(yè)務(wù)拓展，前三年很難盈利，但這段時(shí)間需要的資金投入少說也在百萬。

　　“但真的能籌集到這筆資金，堅(jiān)持到看到盈利曙光的年輕人確實(shí)占少數(shù)?！编嵱轮两窈軕c幸家庭對于他們的支持，而這個(gè)階段無論是銀行貸款，還是風(fēng)投融資基本都是不現(xiàn)實(shí)的事情，“因?yàn)槟慵葲]有可抵押物，也沒有效益產(chǎn)生?！倍?dāng)企業(yè)度過了初創(chuàng)期，想要擴(kuò)張發(fā)展時(shí)，資金鏈的再度緊張又將成為企業(yè)的瓶頸。

　　當(dāng)《決定》出臺后，鄭勇說：“這簡直是難以置信的好事，對創(chuàng)業(yè)的鼓勵將非常大。因?yàn)槲覀冸S時(shí)可以決定通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式，獲得我們期望的融資。”所以他不但在群里積極將自己對《決定》的認(rèn)識告訴大家，而且還決定如果風(fēng)投談不攏，他將率先嘗試股權(quán)轉(zhuǎn)讓融資的方式。

　　監(jiān) 管

　　市場交易更適合機(jī)構(gòu)投資者參與

　　新三板的掛牌公司多為中小微企業(yè)，經(jīng)營不穩(wěn)定，業(yè)績波動大，投資風(fēng)險(xiǎn)相對較高，客觀上要求投資者必須具備較高的風(fēng)險(xiǎn)識別和承受能力，市場交易更適合機(jī)構(gòu)投資者而不是普通個(gè)人投資者參與。

　　按照《決定》的精神，證監(jiān)會將鼓勵證券公司、保險(xiǎn)公司、證券投資基金、私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)投資者參與新三板市場。

　　而對于普通投資者關(guān)心的新三板擴(kuò)容后，會不會分流主板資金，造成A股市場下跌?證監(jiān)會表示，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在職能分工和服務(wù)定位上與現(xiàn)有的主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板市場存在較大差異，是一種功能互補(bǔ)、相互促進(jìn)的關(guān)系?？傮w來看，試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至全國后不會對A股市場產(chǎn)生資金分流效應(yīng)。同時(shí)，新三板企業(yè)普遍規(guī)模較小，融資金額少。融資方式上目前只允許定向發(fā)行，并且嚴(yán)格限定發(fā)行對象和人數(shù)。從前期試點(diǎn)情況來看，14個(gè)月內(nèi)共定向發(fā)行56次，融資總額為10.96億元，公司單次融資金額平均不足2000萬元，涉及的資金量極為有限。

發(fā)布時(shí)間：2013-12-21